中国结算

2020-04-11 01:52

  2016年7月11日中国结算对《规范券折算率(值)办理方法》和《质押式回购资格准入规范及规范券扣头系数取值营业指引》停止修订,并于7月8日向市场宣布,具体内容请存眷出国留学网证券从业栏目,更多证券行业往事请存眷本栏目。

  中国结算对《规范券折算率(值)办理方法》和《质押式回购资格准入规范及规范券扣头系数取值营业指引》停止修订,并于7月8日向市场宣布。此举旨在进一步增强质押式回购营业风险办理,晋升对证押券的精细化风险办理水平,促进进一步优化回购质押库结构。

  完美折算率静态调剂

  此次修订,一是优化了《方法》计算公式,以估值替换上期平均价,处理下场部债券市场价格构成不充沛、不公允后果;二是优化了《指引》中信用债券扣头系数取值规范,依据质押券的主体评级和债项评级状况,将原本四档分类细化为六档分类,进一步提高了对分歧债券信用风险的辨别度,并全部调低了信用债券的扣头系数取值水平;三是增强了对发行人信息表露质量、信用评级质量的监督,添加了依据发行人信息表露质量、信用评级质量状况停止扣头系数、折算率调剂的相干规矩。

  截至今朝,绝大年夜局部存量债券的规范券折算率已调剂至新修订《指引》规矩水平。关于宣布实施前存量质押券,2015年11月底启动的规范券折算率静态调剂任务,已分批次对约2164只存量入库质押券的折算率调剂至新修订《指引》规矩水平,不需求再作调剂。关于质押库内大年夜批发行上市不满3个月的新上市债券,将视券种的风险状况和债券持有人活动性状况,逐渐下调,稳步完成与新扣头系数取值规范接轨。

  中国结算表现,下一步,将从债券估值系统建立,建立质押券外部评价、市场隐含评级等信用风险评价机制等方面着手,健全中央敌手方担保品办理系统,继续完美折算率静态调剂任务机制,提高对生意所债券回购营业的精细化风险办理水平。同时,中国结算还将研究增强对结算参与人及回购融资主体的回购风险办理,增强回购风险监测,有效防范回购背约风险。在此过程当中,中国结算将留心增强与市场沟通和对话,动摇市场公道预期,引诱参与机构建立健全自身对债券回购营业的风险办理,推动生意所债券市场久远安康开展。

  增强回购风险办理

  中国结算表现,此次修订主如果基于三方面思考。一是最近几年来信用债入库占比逐日添加,质押券的信用风险防范后果日趋凸起,出于慎重风险办理思考,全部下调了各信用等级的信用债扣头系数,为了表现“扶优限劣”准绳,促进改良质押券结构,低信用等级债券的扣头系数下调幅度更大年夜。同时,为了提高对信用风险的辨别度,进一步细分了扣头系数分档。二是针对局部债券发行人信息表露不及时、不充沛,和局部信用评级机构执业不规范后果,添加了下调相干所涉债券扣头系数直至撤消回购资格的规矩,提高对债券发行人的束缚,弱化对信用评级的依附,以促进改良相干债券的信息表露质量和信用评级质量。三是关于局部债券市场价格构成不充沛、不公允后果,引入债券估值价停止修改,提高对证押券的盯市办理后果。

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